智诚量化

我个人认为，降息只是政府根据当前的经济弱复苏，恢复数据不及预期的形势下，进行逆周期调节的手段，长期看，释放流动性、降低企业的借贷成本，确实可以逐步促进经济回暖，但是对内需拉动直接作用并不强，更多为政策信号和市场信心提振的功能，对于权益市场而言短期效果可能并不明显，真正趋势性的改变还是看后续的经济基本面改善的信号。

下图中蓝色竖线为降LRP的时点，可以看出降息对于 上证50 （橘色线）、 中证500 （棕色线）的趋势改变作用并不明显，甚至有时会出现由于“靴子落地”效应造成市场短期波动：

可见政策只是周期的一部分，在不同的周期位置提出对市场的影响作用不同，更重要的还是市场指数所处的位置。

影响市场指数位置的因素众多，为了能够更直观的判断，我拟合了各种因子开发了各个板块的周期位置模型。

从我们的周期模型来看，目前整体市场指数周期在去年10月30日已经完成触底反转，目前正处于熊末牛初底部宽幅震荡区域，无需过度担心。

一、整体市场的周期位置处于底部区域

我们以核心资产定价的锚—— 沪深300 除 金融指数 的周期模型（下图橘色线）为例，可以看出整体市场在去年10月底已经完成触底反转，进入上行趋势。然而纵观历史数轮周期，每轮周期的熊转牛初级阶段均会经历不同程度的二次回调，我们称之为“熊市陷阱”，是主力吸筹甩掉散户的重要区域，也是即去年10月探底后市场配置性价比再现的区域。

二、交易分化指标触底

我们也可以借用各个维度的数据对我们的周期模型进行验证，上周我们分享了市场情绪综合指标进入底部区域，本次我在介绍给大家一个新的指标——交易分化指标（二八分化指标）。

它是反映市场头部收益个股与非头部收益个股的成交额差异度，值越大，代表头部收益个股的成交额越大，投资者分歧越大，市场风险越高。

目前这个数据环比降至历史分为4%，继去年10月触底后再次进入中长线交易风险低位区域，验证了我们对于整体市场处于底部区域的判断。

因此我认为，目前整体市场的中长期配置性价比较高，不过由于基本面尚在向下摸底的过程中，短期难以支撑大幅度上行，震荡偏多是正常现象，大家可以按照周期派入场三原则缓慢布局，静待经济库存周期拐点出现，基本面回暖，整体账户实现戴维斯双击。

注：以上只是针对整体市场综合指数的分析，目前市场分化较大，具体板块细分要结合各自的周期位置。

三、趋势结构

我上周在庄园里发文和大家介绍了利用K线数据对周期模型进行验证的尺子，这把尺子称为：Relative Strength Index，RSI，中文是相对强弱指数，证券软件里面都有，今天我们就简单的通过这个方法进行验证，带大家实际体验：

按照我们庄园文章中提到的数值设置好的阈值（这里就不详细说明了），给RSI（紫色线）定位好上下两根轨道，可以观察出RSI触碰下轨基本对应着市场底部区域，而触碰上轨后指数基本处于顶部区域。

从长周期、安全边际放第一的角度，应该在 RSI触碰下轨时执行周期派入场三要素，逐步入场，高于上轨的时候配合其它模型止盈（切记，一定要配合周期模型使用，RSI 单独用容易踏空）；

我们可以看出，沪深300指数的RSI，在去年10月同样触碰了下轨，目前的依然处于中枢下方。

持有仓位，忍受波动，收获，必有等待的过程。

在市场震荡的时候，不要急，不要这个消息，那个新闻的，到处找原因，因为，你总能找到自己喜欢的原因。

都在贩卖焦虑，都在贩卖恐慌的时候，更应该定位市场，定位自己，甄别内容，制定适合自己的计划。