智诚量化

今日，医药医疗个股全面爆发，多股涨停封板，A股涨幅榜领跑的个股也多为医药概念股。

截至收盘，迪瑞医疗、浩欧博、迈克生物、南微医学、惠泰医疗、心脉医疗、开立医疗、普门科技等20CM涨停；凯莱英、万孚生物、通策医疗、药明康德、恒瑞医药、长春高新等龙头股10CM涨停。

盘后八只医药生物个股登上龙虎榜。

值得注意的是，长春高新、凯莱英、迈克生物、新产业、恩威医药、迪瑞医疗六只个股买入席位均有北向资金及/或机构现身。

此外，申万一级医药生物指数单日涨超7%，二级指数涨幅榜前四位也尽数是医药医疗相关指数。

同样，ETF涨幅榜前列也被医药赛道包揽，多只医药主题ETF涨超9%。

至于主动权益类基金中，重仓医药的基金自然也跟着水涨船高。

虽说截至发稿，基金最新净值尚未出炉，不过从盘后净值估值来看，“医药女神”葛兰管理的两只基金，中欧医疗创新与中欧医疗健康，日内估值分别大涨8.93%、6.60%。

▌行业政策预期向暖

实际上，近期行业频频迎来政策利好，总体行业政策预期向暖：

（1）肝功能生化试剂集采：10月13日晚，由江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿传出。机构认为，生化集采相对此前高值耗材集采更加温和，预计后续IVD集采压力要好于预期；

（2）新增适应症药品谈判：10月12日，医保局在官网表示，2022年国家医保目录调整谈判药品续约过程中，将新增适应症纳入简易续约考虑范围；

（3）医用耗材集采：9月27日，第三批国家组织高值医用耗材集采拟中选结果产生，本次集采拟中选企业152家，拟中选产品平均降价84%；

（4）医保目录：9月17日，医保局印发《关于公布2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整通过形式审查药品名单的公告》；

（5）财政贴息贷款：9月7日，国务院提及，对医院在“设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策”；

（6）种植牙：9月8日，《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》发布，明确三级公立医疗机构种植牙医疗服务价格调控目标为4500元/颗，较目前常规种植医疗价格降幅约25%；

（7）创新医疗器械： 9月初，国家医保局明确创新医疗器械暂不纳入集采。

总体来说，上文提及的种植牙集采、骨科集采、肝功生化集采均好于预期，政策边际持续向好；而两千亿财政贴息贷款也有望推进医疗新基建发展。兴业证券认为，随着政策端担忧情绪的缓和，叠加近期频发利好事件催化，医药板块已逐渐积蓄起向上的动能。

▌三季报即将密集披露

此外，如今A股即将迈入三季报业绩披露期，多只医药医疗个股已预告业绩情况。

例如，10月12日晚间，药明康德公告，预计前三季度净利润73.8亿元，同比增长107.12%。公司表示，对于达成2022年全年收入增长目标68-72%充满信心。

兴业证券指出，医药板块三季度业绩仍延续相对稳定较快增长，部分细分领域源于二季度有疫情影响，三季度呈现环比改善状态。国金证券也认为，药品板块二季度业绩见底(集采、疫情管控等因素)，三季度开始业绩有望持续恢复。

▌“三重底”下机构建议布局三大方向

整体而言，梳理多家机构研判可以发现，主流观点认为，如今医药板块已处于“三重底”——政策底、估值底、持仓底，板块性价比突出。

机构数据显示，医药板块估值（TTM为23倍）、持仓（22Q2剔除主动医药基金占比6.94%）均处于历史底部。

至于中长期如何布局？方正证券10月14日研报列举了三大方向：

（1）本土化：高端医疗设备及生命科研实验室相关仪器试剂耗材；

（2）创新药械：政策端DRGs改革有望不纳入创新器械戒创新医保谈判品种，带量集采在药品端解决尾声，集采腾笼换鸟为创新产品临床上量带来机会，合成生物学带来新契机；

（3）消费医疗：受益消费升级，无医保降价压力，疫情后业绩有望恢复或加速。

科创板日报 郑远方

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