智诚量化

　按照党中央和国务院决策部署，2025年，财政部将发行首批特别国债5000亿元，积极支持中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行补充核心一级资本。此次资本补充工作将按照市场化、法治化原则稳妥推进。

　　当前，国有大型商业银行经营发展稳健，资产质量稳定，拨备计提充足，主要监管指标均处于“健康区间”。通过发行特别国债支持相关国有大型商业银行补充核心一级资本，有利于进一步巩固提升银行的稳健经营能力，促进银行高质量发展，为投资者创造更大价值和带来长期稳定的回报，有利于银行更好发挥服务实体经济的主力军作用，为国民经济行稳致远提供有力支撑。

　国有大行新一轮增资启动：4家国有银行增资方案披露，财政部出资合计5000亿

　　国有大行新一轮增资正式启动。3月30日，建设银行、中国银行、邮储银行和交通银行发布向特定对象发行A股股票预案等公告，4家国有大行计划合计募资规模为5200亿元，其中财政部出资5000亿元。

　　其中，建设银行拟引入财政部战略投资，募资总额不超过1050亿元，用于补充核心一级资本。发行价格为9.27元/股。

　　中行同样拟引入财政部战略投资，本次发行的募集资金规模不超过1650亿元，认购价格为6.05元/股。

　　交通银行本次发行股票数量计划募集资金总额1200亿元，发行价格定为8.71元/股，发行对象为财政部、中国烟草总公司及其全资子公司中国双维投资有限公司。其中，财政部拟认购金额为1124.2006亿元，中国烟草拟认购金额为45.7994亿元，双维投资拟认购金额为30.00亿元。

　　邮储银行本次募集资金总额为1300亿元，发行对象为财政部、中国移动集团及中国船舶集团。财政部拟认购金额为1175.7994亿元、中国移动集团拟认购金额为78.540607亿元、中国船舶集团拟认购金额为人民币 45.659993亿元，发行价格为6.32元/股。

　　上述认购价格均高于4家银行二级市场最新收盘价。根据4家国有大行公布的预案，财政部对上述四家银行的出资金额合计已达到5000亿元。

　　3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中表示，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。

　　为巩固提升国有大型商业银行稳健经营发展的能力，更好地发挥服务实体经济的主力军作用，国家对六家国有大型商业银行增加核心一级资本，按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，有序实施。

　　四家银行表示，扣除相关发行费用后资金将全部用于补充该行的核心一级资本。

　　截至2024年末，建行、中行、交行、邮储银行的核心一级资本充足率分别为14.48%、12.20%、10.24%和9.56%，均高于监管要求。

　　国有大行表示，在息差收窄的背景下，内源性资本补充阶段性受到制约，通过外部融资的方式增加核心一级资本，有利于建立更为扎实的资本缓冲，巩固提升稳健经营发展的能力。

$邮储银行(601658)$$中国银行(601988)$ $建设银行(601939)$ $交通银行(601328)$