智诚量化

当前，尽管半导体产业处于下行周期，但掩膜板行业具有部分逆产业周期的特性，产品需求主要依赖下游行业的产品创新，跟下游产品销量没有直接联系。随着国产化推进，半导体公司对于掩膜板的需求也不断增加。

随着掩模版需求持续增长，加之高端设备的交付延迟，导致掩膜板产能供应紧张加剧，其交货周期也大幅度拉升。同时，厂商正在酝酿新一轮涨价，业界预计明年掩模版价格将上涨10%~25%。

供货周期拉长

掩模版，又称光罩、光掩膜等，在IC制造过程中，其作用是将设计好的电路进行显影，将图形投影在晶圆上，利用光刻技术进行蚀刻，是半导体光刻工艺中所需的高精密工具。该产品在半导体材料中占比约12%，仅次于硅片。

一般来说，掩膜版制造商分为两种，一种是英特尔、三星、台积电、中芯国际等代工厂拥有自制掩膜版业务，其产能基本都是自产自销；另一种就是独立于代工厂的第三方掩膜版制造商，诸如美国Photronics、日本DNP、凸版印刷，以及中国大陆的清溢光电、路维光电、龙图光罩，这类厂商主要销售的是成熟制程掩膜版。

今年以来，随着消费性需求大幅降温，半导体行业景气度彻底反转，晶圆代工厂与IC设计厂产能出现松动，但也由于产能陆续释出，有更多的新芯片完成设计定案，新芯片的晶圆掩模版开案逐步涌现，带动掩模版需求持续增长。

当前，半导体掩膜板需求端大幅提升，加之高端设备的交付延迟，进一步加剧掩膜板产能紧张，而该产品的交货周期也进一步拉长。安信证券指出，以往高规格掩膜版的出货时间为7天，而目前高规格掩模版产品拉长交货周期4~7倍至30~50天，低规格产品的交货时间也较平时增加一倍。

清溢光电近日在接受机构调研时表示，半导体掩膜版承载了客户的核心知识产权，在国产化替代背景下，国内客户倾向于寻找国内掩膜版厂商生产，且受疫情等因素影响，掩膜版海外订单交期较长，因此国内半导体用掩膜版的总体需求很旺盛，从目前来看，半导体掩模版供需关系比较紧张。

其中，海外掩模版厂商订单饱满，交货周期拉长，也推升了产品价格。业界预测，与2022年高点相比，2023年掩模版价格将再涨10%~25%。

对于掩模版涨价，清溢光电表示，“今年上半年公司上游材料价格有涉及涨价，公司也有根据部分客户情况在价格上做了一些调整。关于公司产品价格是否会继续调整，会遵循随行就市的原则，结合上游材料情况及掩膜版市场供求情况综合考量，但通常情况下会尽量避免全面大幅涨价。”

#半导体#