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发布于: 2025-04-03 09:54:23

【特朗普向无人岛加征关税】美国总统特朗普2日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。据美国媒体报道，印度洋上的无人岛——赫德岛和麦克唐纳群岛——也在加征关税的名单中。据悉，这个靠近南极的群岛“挤满了海豹以及企鹅和其他鸟类”。白宫官员表示，赫德岛和麦克唐纳群岛是澳大利亚的海外领地，所以也被列入加征10%关税的名单之中。据报道，赫德岛和麦克唐纳群岛位于澳大利亚西南3200多公里处，人类需要许可证才能访问。 (央视新闻)<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=国际动态' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="国际动态" data-info="%7B%7D">#国际动态#</a> <a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=贸易战' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="贸易战" data-info="%7B%7D">#贸易战#</a> <a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=特朗普' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="特朗普" data-info="%7B%7D">#特朗普#</a>

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发布于: 2025-04-03 09:18:50

【江苏省出台全国首个省级层面城市全域数字化转型实施方案】江苏省数据局等5部门近日联合印发《江苏省深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的实施方案》，这是全国首个省级层面出台的城市全域数字化转型实施方案。《实施方案》提出：到2027年，全省城市全域数字化转型实现整体跃迁，“五位一体”全域数字化转型格局基本形成，全面建成省市一体的数据资源体系，高使用价值数据供给率超过95%，实现公共数据应归尽归；构建统一的城市运行智能中枢，打造5个城市大模型，推广应用200个以上智能体；数字经济核心产业增加值达1.8万亿元，打造数据产业、物联网、集成电路、信息通信、智能网联汽车、核心软件、人工智能、先进计算等数字产业集群；建立适数化制度创新体系，制定出台10项左右法规规章和规范性文件，13个设区市智慧城市建设水平进入全国百强，特大城市智慧高效治理全国领先。<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=江苏板块' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="江苏板块" data-info="%7B%7D">#江苏板块#</a>

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发布于: 2025-04-03 09:17:29

一、政策底层逻辑的致命缺陷经济学理论的颠覆性错误特朗普宣称的 "对等关税" 本质是将国际贸易简化为零和博弈的算术题，其核心谬误在于：税负结构错配：中国对美商品征收的 16%-17% 关税叠加 13% 增值税后，实际税负约 29%-30%，仍低于美国对华平均 32% 的关税。若严格执行 "对等"，美国需主动降税，这与政策初衷背道而驰。非关税壁垒忽视：美国通过实体清单、技术封锁等手段构筑的隐形壁垒，其对贸易的扭曲程度远超关税。例如，美国对华半导体出口限制导致 2024 年中国芯片进口额下降 45%，而中国对美农产品进口仅减少 12%。产业互补性抹杀：美国在高端芯片、航空航天等领域对华顺差显著（2024 年对华芯片出口额达 480 亿美元），但政策完全无视这种结构性互补，强行将贸易关系简化为关税数字游戏。政治动机的三重隐喻选举动员工具：通过制造 "美国被剥削" 的叙事，特朗普成功将经济问题转化为民族主义议题。民调显示，62% 的共和党选民支持 "对等关税"，成为其连任关键票仓。资本回流实验：试图通过关税倒逼企业回流，但历史经验显示，1980 年代美日贸易战期间，日本企业选择在东南亚设厂而非迁回本土。当前墨西哥对美出口中，60% 的汽车零部件来自中国供应链。规则重构试探：挑战 WTO 最惠国待遇原则，推动 "双边主义" 替代多边贸易体系。欧盟已宣布将对美国汽车征收 30% 报复性关税，全球贸易规则碎片化加速。二、全球经济的 "创造性破坏"供应链的 "量子态" 重构区域化加速：墨西哥对美出口额 2024 年增长 28%，其中 75% 来自中国转移产能。越南纺织业承接中国 30% 的对美订单，但 60% 的原材料仍依赖中国供应。技术脱钩深化：美国要求台积电、三星停止向中国供应 28nm 以下芯片，迫使中芯国际加速 14nm 产能扩张，2025 年产能预计提升至 40 万片 / 月。能源地缘重组：美国 LNG 对华出口因关税受阻，转而增加对欧盟供应，推动欧洲天然气价格较 2024 年下降 35%，但中国 LNG 进口来源国增至 18 个。金融市场的 "蝴蝶效应"美元信用透支：美国贸易加权美元指数突破 110，但新兴市场本币结算规模同比增长 45%。东盟 LCS（本地货币结算）占比从 12% 升至 23%。资产定价重构：黄金突破 3000 美元 / 盎司，比特币 ETF 规模激增 200%。标普 500 成分股中，出口依赖型企业估值折价达 15%，而国防股溢价率升至 30%。风险传导变异：VIX 恐慌指数与美债收益率出现罕见负相关，反映市场对 "滞胀" 的深度担忧。高盛测算，关税全面落地将使美国 PCE 通胀上升 1.9%，GDP 增速下降 1.3%。三、中国的 "破局" 路径选择战术层面的 "防御性创新"关税规避技术：光伏组件通过马来西亚转口美国，利用原产地规则漏洞。2024 年中国对马来西亚光伏出口增长 120%，其中 85% 最终流向美国。金融工具创新：推出人民币跨境支付系统（CIPS）3.0 版本，交易笔数突破 1000 万笔 / 日。数字人民币在东盟试点，实现 "离线支付 + 汇率自动兑换"。法律反制体系：在 WTO 起诉美国 "对等关税" 违反非歧视原则，同时依据《阻断外国法律与措施不当域外适用办法》冻结美企在华资产。战略层面的 "建设性破坏"RCEP 深度整合：推动中日韩自贸区谈判，2025 年区域内贸易占比目标提升至 35%。中国 - 东盟跨境电商规模突破 5000 亿美元，同比增长 60%。技术自主突破：大基金三期注资 14nm 以下芯片产业链，中微公司 5nm 刻蚀机进入台积电验证阶段。华为鸿蒙系统装机量突破 8 亿台，海外市场占比升至 18%。规则重塑实验：在数字贸易、绿色金融等领域主导制定 12 项国际标准，如《跨境数据流动安全评估指南》《碳中和债券发行指引》。四、历史镜鉴与未来推演1930 年《斯姆特 - 霍利关税法》的当代启示贸易规模坍塌：法案实施后全球贸易额萎缩 60%，但美国贸易逆差并未改善，反而引发大萧条。当前美国若重蹈覆辙，预计全球贸易额将下降 12%，新兴市场债务违约率可能升至 25%。政治极化加剧：1932 年罗斯福以 "关税改革" 口号当选，当前美国民主党已提出《公平贸易修正法案》，拟将 "对等关税" 纳入长期立法。情景推演与应对策略短期（6-12 个月）：美股进入技术性熊市，MSCI 新兴市场指数下跌 15%。中国央行降准 50BP，推出 5000 亿元专项再贷款支持外贸企业。中期（1-3 年）：全球形成 "美元 - 欧元 - 人民币" 三极货币体系，数字货币跨境结算占比突破 10%。中国半导体自给率提升至 35%，新能源车出口量突破 500 万辆。长期（5-10 年）：WTO 框架名存实亡，区域贸易协定数量突破 500 个。中国 GDP 占全球比重升至 28%，科技研发投入占比达 3.5%，形成 "双循环" 新发展格局。结语：在解构中重构的世界特朗普 "全球对等关税" 政策本质是旧秩序守护者的最后一搏，但其引发的连锁反应正在加速全球经济的新陈代谢。中国需在 "破局" 与 "立势" 之间把握平衡：既要通过战术创新化解短期冲击，更要以战略定力推动规则重塑。历史经验表明，每一次全球化危机都孕育着新的文明形态，而中国的选择将深刻影响 21 世纪人类发展的轨迹。<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=贸易战' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="贸易战" data-info="%7B%7D">#贸易战#</a> <a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=国际动态' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="国际动态" data-info="%7B%7D">#国际动态#</a> <a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=AI观点' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="AI观点" data-info="%7B%7D">#AI观点#</a>

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发布于: 2025-04-02 14:21:27

【日本Rapidus拟7月完成2纳米制程工艺半导体试产】力争实现下一代半导体日本国产化的Rapidus公司1日宣布，在北海道千岁市的工厂启动了试验生产线。在经过制造设备调试等流程后将正式投产，计划7月中下旬完成最尖端的试制品。包括出资在内，日本政府已敲定的财政支援达到约1.8万亿日元（约合人民币874亿元），定于2027年的“国策半导体”量产项目迈出了重要一步。Rapidus力争商品化的是2纳米（1纳米为10亿分之1米）制程工艺的半导体，目前全球尚无商用先例。与已有产品相比，功耗更低且处理能力更强，预计能满足耗电量较大的人工智能（AI）等应用领域的需求。<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=半导体' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="半导体" data-info="%7B%7D">#半导体#</a>

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发布于: 2025-04-02 14:12:17

【微软CTO预判：未来一年AI智能体记忆能力将有重大突破】当地时间3月31日播出的一档节目中，微软CTO凯文·斯科特预言，“未来一年，AI智能体最大的缺陷——记忆能力将实现重大突破，它与人类的交互模式将发生显著变化。” (澎湃新闻)<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=人工智能' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="人工智能" data-info="%7B%7D">#人工智能#</a>

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发布于: 2025-04-02 13:48:40

【北京支持商业企业升级改造单个项目补助金额最高500万元】北京市商务局4月2日发布“关于征集2025年支持商场、商街、商圈品质提升项目的通知”，其中提到，北京对全市商场、商街、商圈品质提升项目将给予资金支持。其中，支持商业企业升级改造，单个项目最高补助金额500万元。<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=政策动态' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="政策动态" data-info="%7B%7D">#政策动态#</a> <a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=北京板块' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="北京板块" data-info="%7B%7D">#北京板块#</a>

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发布于: 2025-04-02 13:08:49

马斯克，又传出多则消息！ 　　4月1日消息，针对一位美国女作家声称为他生下第13个孩子一事，特斯拉CEO马斯克公开回应称，不知道这个孩子是不是自己的。马斯克声称，尽管不确定，但他已经给了这位女作家250万美元，并且每年给她50万美元。　　同一天，2025福布斯全球亿万富豪榜发布。榜单显示，马斯克身家达3420亿美元，排名全球第一。数据显示，马斯克的财富比排名第二的扎克伯格多出1260亿美元。　　另据外媒报道，美国中央情报局（CIA）官员证实，美国政府效率部牵头人马斯克于当地时间3月31日到访CIA总部，就政府效率进行了会谈。　马斯克首次回应“第13个孩子”　　当地时间周一，特斯拉CEO埃隆·马斯克就一位美国女作家声称为他生下第13个孩子一事进行了公开回应。　　今年2月15日，美国31岁的女作家艾希莉·圣克莱尔在X上发帖称：“五个月前，我迎来了一个新生儿。埃隆·马斯克是孩子的父亲。我此前未公开此事是为了保护孩子的隐私和安全。”另外，本周有报道称，有人看到圣克莱尔在她曼哈顿的公寓外出售她价值10万美元的特斯拉Model S，并声称马斯克将孩子的抚养费削减了60%。　　圣克莱尔在接受媒体采访时表示：“我需要弥补埃隆给我儿子的60%的抚养费。”当被问及马斯克是否有意报复时，她补充说，“嗯，这是他的惯用手法，当女性发声时。你可以查查特斯拉股票，我不是唯一一个收拾他的烂摊子的人。”圣克莱尔称，已经聘请了律师起诉埃隆·马斯克，法院命令他进行亲子鉴定。　　当地时间周一，马斯克在社交媒体平台X上回应称：“我不知道孩子是不是我的，但我不反对搞清楚。不需要法庭命令。尽管不确定，但我已经给了艾希莉250万美元，并且每年给她50万美元。”　　马斯克之前对此事一直未回应，若消息属实，这将是马斯克的第13个孩子。去年6月份，马斯克被曝出在当年早些时候与旗下脑机接口公司Neuralink的女下属希冯·齐里斯又悄悄生下一个孩子。这是他们的第3个孩子，也是马斯克的第12个孩子，马斯克向媒体证实了这一消息。在马斯克已公开的12个孩子中，6个与第一任妻子贾斯汀·马斯克所生，但其长子出生仅10周就因婴儿猝死综合征而夭折；3个与音乐家格莱姆斯所生，包括多次与马斯克在媒体前出镜的X AE A-XII；3个与齐里斯所生。　　福布斯：马斯克成为全球最富有的人　　4月1日，2025福布斯全球亿万富豪榜正式发布。据悉，福布斯依据2025年3月7日的收盘价和汇率，为全球身家达到或超过10亿美元的富豪进行了排名。　　榜单显示，今年，全球有创纪录的3028人登上了福布斯年度全球亿万富豪榜，比去年多了247人，这也是亿万富豪人数首次突破3000大关。他们的总身家达到了创纪录的16.1万亿美元，比一年前增加了2万亿美元。这些富豪们如今的平均身家为53亿美元，较2024年增加2亿美元。　　榜单显示，特斯拉CEO埃隆·马斯克身家达3420亿美元，排名第一；Meta首席执行官马克·扎克伯格（2160亿美元）排名第二，这也是他首次排名第二；亚马逊的杰夫·贝索斯（2150亿美元）位列第三；甲骨文的拉里·埃里森（1920亿美元）排在第四；阿尔诺（1780亿美元）因旗下奢侈品集团LVMH股价下跌，跌至第五位，这是他自2017年以来的最低排名。　　福布斯指出，尽管马斯克花了大量时间（他的时间本就很分散）来管理特朗普的成本削减项目DOGE，但由于他的火箭公司SpaceX和人工智能公司xAI（上周，他将xAI与社交媒体巨头X合并）在过去一年业绩斐然，他的财富增加了1470亿美元。尽管特斯拉近期遭遇了抗议和股市抛售，但股价仍高于一年前。这使得马斯克从阿尔诺手中夺回了世界首富的头衔，且比排名第二的马克·扎克伯格多出1260亿美元。　　福布斯表示，过去一年几乎没有亿万富豪比特朗普过得更好——不仅因为他重掌美国总统大权，更因一系列资本运作使其财富翻倍。在重返白宫前，他通过涉足加密货币领域大幅扩充了现金流。加之其创立的特朗普媒体与技术集团在福布斯锁定2024年度富豪榜排名后成功上市，这位总统的净财富从约23亿美元飙升至51亿美元，涨幅超过一倍。　　美中央情报局官员证实马斯克来访　　据援引美国《纽约时报》、Axios新闻网报道，美国中央情报局（CIA）公共事务主管利兹·莱昂斯表示，美国政府效率部牵头人埃隆·马斯克于当地时间3月31日到访CIA总部，就政府效率进行了会谈。Axios新闻网称，这是自政府效率部成立以来，马斯克首次访问CIA。　　Axios新闻网称，莱昂斯表示，CIA局长约翰·拉特克利夫和副局长迈克尔·埃利斯接待了马斯克，多名CIA高级官员也参加了会议。此外，消息人士表示，拉特克利夫及其团队与马斯克讨论了CIA如何在不损害美国国家安全的情况下，借鉴其他政府机构采取的措施以提高效率。会议还讨论了其他技术问题。　　今年1月20日，美国总统特朗普在宣誓就职当天签署行政令，组建由马斯克牵头的名为政府效率部的顾问委员会，并声称这将大幅削减联邦开支，以恢复联邦政府的能力和效率。　　据美国政治新闻网、纽约时报等媒体早前报道，美国国家安全局发言人证实，马斯克当地时间3月12日首次到访该机构。此外，美国国防部21日发布消息称，美防长赫格塞思当天在五角大楼会见马斯克。<a class="custom-link-inlinie-bolck" target="_blank" href="/circles/topic?q=马斯克" data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void="" data-w-e-is-inline="" data-w-e-is-topic="" data-value="马斯克" data-info="%7B%7D">#马斯克#</a>

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发布于: 2025-04-02 13:03:42

【小米客服回应：SU7电池双供应商随机装事故车电池待查】小米SU7在高速公路上发生事故起火致车上3人遇难的事故引发关注。4月2日上午，记者致电小米汽车官网客服热线，询问小米SU7搭载的是什么厂家生产的电池。客服人员回应称，小米SU7分为标准版，Pro版以及Max版。其中标准版搭载的是弗迪刀片电池或宁德时代电池，“两种电池混装的，是随机安装的，车主在购车时不能选择。”前述客服人员补充道，Pro版以及Max版仅搭载宁德时代生产的电池。随后，记者向小米官方客服询问今早宁德时代发文回应称“涉事车辆搭载的不是宁德时代的电池”是否属实时，前述客服回应称目前客服方没有得到更详细的消息，对于事故涉事车辆搭配的是哪款电池，暂时无法得知，后续可关注小米官方公示。其后，记者致电弗迪电池官网上查询到的公开电话，即比亚迪客服中心热线。当记者询问涉事车辆搭载的是否为弗迪电池，客服人员回应称：“不是业务部门是查不到此类信息的”。比亚迪客服人员表示，相关问题需咨询电池厂的工作人员，但电池厂家并不对外联系，会帮忙反馈问题并让记者等待后续回电。 (澎湃新闻)<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=小米汽车' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="小米汽车" data-info="%7B%7D">#小米汽车#</a>

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发布于: 2025-04-02 10:20:08

【国家发改委李春临：将制定公共信用信息授权运营管理办法发展壮大信用经济】国家发展改革委副主任李春临在国新办发布会上表示，国家发改委将从三个方面持续推进信用信息的开发和利用。一是夯实归集共享基础。强化全国信用信息共享平台的信用信息归集共享总枢纽的作用，统一归集各领域的信用信息，开展信用信息归集共享质效的评估。二是加大数据治理力度。着力加强数据源头治理，完善信用信息标准体系，建立不同的数据主题库。三是有序推动数据开放流通。一方面，依托全国信用信息共享平台，根据需求向部门和地方共享信用信息，大力推动区域间公共信息共享。另一方面，制定公共信用信息授权运营管理办法，有效培育信用市场，发展壮大信用经济。

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发布于: 2025-04-02 10:12:26

【宁德时代回复小米SU7事故：不是我们的电池】有投资者今日在互动易提问：3月29日发生事故的小米SU7汽车是不是用的公司的电池？对此，宁德时代回复：不是我们的电池。<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=新能源车产业链专题' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="新能源车产业链专题" data-info="%7B%7D">#新能源车产业链专题#</a> <a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/stock?q=300750' data-w-e-type="stock" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-stock data-value="宁德时代(300750)" data-info="%7B%22name%22%3A%22%E5%AE%81%E5%BE%B7%E6%97%B6%E4%BB%A3%22%2C%22code%22%3A%22300750%22%2C%22value%22%3A%22%E5%AE%81%E5%BE%B7%E6%97%B6%E4%BB%A3(300750)%22%7D">$宁德时代(300750)$</a>

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发布于: 2025-04-02 10:05:12

【机构：今年全球折叠屏手机出货量可能下滑明年或将反弹】《科创板日报》2日讯，根据调研机构Counterpoint Research报告，2024年全球折叠屏手机出货量较2023年增长2.9%。但三星电子和OPPO去年第4季度的销量表现不佳，可能连带影响今年的总出货量，预计今年全球折叠屏手机出货量较去年下跌4%。随着苹果有可能发布首款折叠机产品，和各厂商推出的新一代折叠机上市，2026年全球折叠屏手机出货量有望出现强劲增长。<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=折叠屏' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="折叠屏" data-info="%7B%7D">#折叠屏#</a> <a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=消费电子' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="消费电子" data-info="%7B%7D">#消费电子#</a>

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发布于: 2025-04-02 09:46:14

一、政策核心要点与执行细节关税方案框架生效时间：2025 年 4 月 2 日宣布后立即生效，覆盖几乎所有贸易伙伴。税率区间：市场传闻可能征收 20% 普惠关税，但 USTR 内部存在分歧，另一方案为差异化税率（如对欧盟 15%、对亚洲国家 25%）。收入分配：预计年增税收 6 万亿美元，计划通过退税形式返还美国消费者（人均约 1.8 万美元），但具体分配机制尚未明确。政策目标贸易平衡：特朗普称 "对等关税" 旨在消除美国贸易逆差（2024 年逆差达 1.2 万亿美元），迫使贸易伙伴降低对美关税。产业回流：通过关税壁垒促使制造业回归美国，目标将工业增加值占 GDP 比重从 18% 提升至 25%。地缘政治：通过关税施压欧盟、中国等竞争对手，强化 "美国优先" 战略。二、全球经济与市场影响国际贸易格局重构供应链重组：企业需在 60 天内调整采购策略，可能加速 "近岸外包"（如墨西哥承接中国电子组装产能），全球贸易成本增加 15%-20%。区域贸易协定：RCEP、CPTPP 等区域组织可能加快去美元化进程，东盟国家本币结算（LCS）规模或突破 5000 亿美元。反制措施：欧盟计划对美国汽车征收报复性关税（最高 30%），中国可能对大豆、飞机等商品加征关税。金融市场冲击美股波动：标普 500 指数 3 月已下跌 4.2%，关税落地可能引发科技股抛售（苹果、特斯拉等出口依赖度高），VIX 恐慌指数突破 25。大宗商品：原油价格或突破 85 美元 / 桶（关税推高运输成本），黄金避险需求激增（COMEX 黄金期货持仓量突破 60 万手）。汇率动荡：美元指数或突破 110（避险买盘），新兴市场货币承压（韩元、印度卢比贬值超 5%）。三、A 股市场风险与机会出口导向型行业承压电子制造：歌尔股份（002241）、立讯精密（002475）对美出口占比超 30%，关税可能侵蚀 15%-20% 利润。汽车零部件：华域汽车（600741）、均胜电子（600699）对美出口面临 30% 关税，需加速墨西哥、欧洲布局。纺织服装：申洲国际（02313.HK）、鲁泰 A（000726）对美出口成本上升，可能转向东南亚生产基地。进口替代与内需受益农业：大北农（002385）、隆平高科（000998）受益于大豆进口替代，国内种植面积或扩大 20%。高端制造：三一重工（600031）、中联重科（000157）在工程机械领域的国产替代空间打开。消费零售：永辉超市（601933）、苏宁易购（002024）受益于进口商品价格上涨带来的国货消费升级。避险与政策对冲黄金：山东黄金（600547）、紫金矿业（601899）受益于金价突破 3000 美元 / 盎司，黄金 ETF 规模有望突破 800 亿元。军工：中航沈飞（600760）、航发动力（600893）受益于地缘冲突升级，2025 年军费预算或突破 2 万亿元。数字经济：海康威视（002415）、浪潮信息（000977）受益于 "东数西算" 政策，数据中心建设投资增速超 30%。四、企业应对策略短期应对供应链多元化：在东南亚、中东欧等地建立双轨供应链，如比亚迪（002594）加速泰国工厂建设。价格传导：家电企业（美的集团、格力电器）可能上调美国市场售价 10%-15%，牺牲部分市场份额保利润。法律抗辩：通过 WTO 争端解决机制挑战关税合法性，如华为、中兴已组建国际律师团队。长期转型技术升级：京东方 A（000725）、TCL 科技（000100）加大 OLED 研发投入，降低对美国材料依赖。区域深耕：海尔智家（600690）、海信家电（000921）强化欧洲、中东市场布局，减少对美依赖。数据资产化：阿里巴巴（BABA.N）、腾讯控股（00700.HK）通过云服务构建区域数据中心，规避数据跨境限制。五、风险与投资建议潜在风险全球经济衰退：IMF 预测若关税全面落地，全球 GDP 将下降 1.2%，中国出口增速或从 7% 降至 - 3%。技术封锁升级：美国可能将更多中企列入实体清单，限制半导体、AI 等领域技术合作。国内通胀压力：进口商品价格上涨可能推高 PPI 至 6%，挤压中下游企业利润。投资策略短期防御：配置黄金、军工、必需消费（食品饮料、医药），规避出口高敏感行业。中期转型：关注国产替代（半导体、新能源）、数字经济（云计算、AI）、绿色能源（光伏、储能）。长期布局：逢低吸纳具备全球竞争力的企业（宁德时代、比亚迪），其海外布局可对冲关税风险。结语特朗普 "全球对等关税" 标志着贸易战进入新阶段，A 股市场将面临短期冲击与长期结构性机会。投资者需密切跟踪政策细节，把握国产替代、内需升级与避险资产的投资主线，同时警惕全球经济衰退与技术脱钩风险。建议将 20% 仓位配置于黄金、军工等避险资产，30% 布局国产替代与数字经济，剩余 50% 保持流动性以捕捉市场回调机会。<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=贸易战' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="贸易战" data-info="%7B%7D">#贸易战#</a> <a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=AI分析' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="AI分析" data-info="%7B%7D">#AI分析#</a>

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发布于: 2025-04-02 09:41:43

【二手房挂牌量激增322% 南京楼市迎来“全流通”大变局】财联社4月2日电，“南京目前二手挂牌量增322%，新增挂牌3051套了。”多位南京地产从业者表示，解除限售后，南京楼市挂牌量开始增多，市场供求关系面临调整。 (中房报)<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=房地产信息汇总' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="房地产信息汇总" data-info="%7B%7D">#房地产信息汇总#</a> <a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=二手房板块' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="二手房板块" data-info="%7B%7D">#二手房板块#</a>

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发布于: 2025-04-02 09:34:07

【最新民调：约六成美国人不赞成美政府处理关税的方式】美联社与芝加哥大学全国民意研究中心于3月31日公布的一项最新民调结果显示，在美国与多国贸易争端不断升级之际，约六成受访美国人不赞成本届美国政府处理关税和贸易谈判的方式。受访的共和党人总体上更支持美国总统特朗普的政策，但即使他们对其贸易政策的看法也变差了：约30%的共和党人受访者表示不赞同特朗普的贸易政策，相比之下，只有10%的人不赞同其移民改革。 (央视新闻)<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=国际动态' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="国际动态" data-info="%7B%7D">#国际动态#</a>

智诚AI发布

发布于: 2025-04-02 09:33:29

以下内容由AI生成，请谨慎对待一、技术路线对比：激光雷达 vs 纯视觉1. 激光雷达路线：硬件冗余的安全派核心优势：高精度感知：通过激光束扫描构建三维环境地图，测距精度达厘米级，能精准识别障碍物轮廓、距离和速度，尤其在夜间、逆光等场景表现稳定。安全冗余：多传感器融合（激光雷达 + 摄像头 + 毫米波雷达）提供信息互补，降低单一传感器失效风险。例如，华为 ADS 3.0 通过激光雷达实现 “类人驾驶” 轨迹规划。成本挑战：硬件成本高：2024 年主流车规级激光雷达（如禾赛 AT128）成本约 3500 元，高端车型（如路特斯 Eletre）需搭载 2 颗，硬件成本占比超 5%。规模效应有限：2024 年全球激光雷达上车量约 98 万辆，预计 2025 年增至 175 万辆，但相比纯视觉方案（特斯拉年销超 200 万辆）仍处小众。车企实践：国内主流：蔚来 ET7、小鹏 G9、理想 L9 等高端车型标配激光雷达，2024 年激光雷达在 15 万元以上新能源车型的搭载率达 16%。技术突破：武汉万集光电通过硅光异质集成技术将激光雷达体积缩小至 1/4，成本降低 80%，推动其向 10 万元级车型渗透。2. 纯视觉路线：数据驱动的激进派核心优势：成本颠覆：仅依赖摄像头（成本约 500 元）和算法，硬件成本不足激光雷达方案的 1/10。例如，特斯拉 FSD 通过纯视觉实现城市道路自动驾驶，硬件成本占比低于 2%。数据壁垒：特斯拉 FSD 累计行驶里程超 16 亿英里，训练数据量是国内车企总和的 5 倍以上，端到端模型能处理复杂场景（如无保护左转、施工路段绕行）。技术瓶颈：极端环境受限：暴雨、暴雪等场景下摄像头易受干扰，特斯拉 FSD 在雨雾天需降低车速或禁用部分功能。算法依赖：需海量标注数据和大算力支持，国内车企算力普遍不足 10EFLOPS，仅为特斯拉的 1/3。车企实践：特斯拉引领：FSD V12 版本通过端到端模型实现 “类人驾驶”，2025 年计划在中国和欧洲落地。国内跟进：小鹏 MONA、深蓝 S07 等车型推出 20 万元以下纯视觉方案，2024 年纯视觉车型销量占比提升至 12%。3. 路线分化与融合趋势高端市场：激光雷达仍是主流，2025 年中高端车型（30 万元以上）搭载率将超 50%，华为 ADS 3.0、小鹏 XNGP 等方案依赖激光雷达实现城市 NOA。大众市场：纯视觉方案加速渗透，2025 年 20 万元以下车型占比或达 25%，极越 01、乐道 L60 等车型通过端到端模型降低硬件成本。技术融合：部分车企采用 “激光雷达 + 纯视觉” 混合方案，例如小米 SU7 搭载禾赛 AT128 激光雷达，同时通过纯视觉算法优化成本。二、L3 政策开放：商业化拐点与挑战1. 政策进展与落地时间表国内动态：法规突破：2025 年 4 月 1 日《北京市自动驾驶汽车条例》施行，允许 L3 级车辆在特定场景（如高速公路）自动驾驶，驾驶员可脱手操作。试点扩容：首批 9 家车企（比亚迪、蔚来、长安等）进入 L3 准入试点，覆盖乘用车、商用车等领域，2025 年试点城市将增至 10 个。国际对比：欧盟：2024 年批准 L3 法规，奔驰 DRIVE PILOT 在德国高速公路实现 L3 级自动驾驶。美国：特斯拉 FSD 在加州、得州等地区通过测试，但尚未获 L3 正式认证。2. 商业化潜力与市场空间渗透率预测：短期：2025 年 L3 级车型销量占比约 8%，主要集中在 30 万元以上高端市场。长期：2030 年 L3 及以上渗透率有望达 40%，市场规模超 5000 亿元。盈利模式：软件订阅：特斯拉 FSD 订阅费 98 美元 / 月，蔚来 NAD 计划推出 680 元 / 月服务。数据变现：L3 级车辆日均产生 10GB 数据，可用于高精地图更新、保险风控等领域。3. 挑战与风险技术成熟度：接管率高：国内 L3 级系统平均接管频率约 1 次 / 100 公里，远高于特斯拉 FSD 的 1 次 / 1600 公里。场景限制：L3 仅适用于高速公路，城市道路仍需 L4 级技术支持。法律责任：事故认定：L3 级事故责任需明确划分（系统占 70%、驾驶员占 30%），现有法规尚未细化。保险体系：传统车险无法覆盖 L3 级风险，需开发 “车路协同险” 等新产品。三、产业链机会与投资逻辑1. 核心赛道与标的激光雷达：硬件：禾赛科技（AT128 市占率超 40%）、速腾聚创（M 系列量产突破）。上游：长光华芯（激光芯片）、永新光学（光学组件）。纯视觉：算法：商汤科技（绝影 J6M 方案量产）、地平线（征程 6 芯片）。数据标注：百度众测、海天瑞声。L3 赋能：高精地图：百度 Apollo、高德地图。V2X：华为（5.5G 车路协同）、移远通信（车载模组）。2. 风险提示技术路线迭代：若端到端模型突破，激光雷达可能被边缘化（Mobileye 已关闭激光雷达部门）。政策不确定性：L3 级事故责任划分可能引发法律纠纷，影响商业化进程。成本压力：激光雷达企业毛利率普遍低于 30%，价格战加剧盈利风险。四、结论与展望1. 技术路线分化：高端市场：激光雷达 + 多传感器融合仍是主流，2025 年占比超 50%。大众市场：纯视觉方案通过端到端模型降低成本，2027 年渗透率或达 30%。2. L3 商业化拐点：2025-2027 年：L3 级车型销量年复合增长率超 100%，软件订阅收入占比提升至 20%。关键变量：政策落地速度、消费者支付意愿、事故责任认定。五、技术路线对比与 A 股核心标的1. 激光雷达路线：硬件冗余的安全派核心逻辑：激光雷达通过激光束扫描构建三维环境地图，精度达厘米级，尤其在夜间、逆光等场景表现稳定，是高端车型标配。2024 年全球激光雷达上车量约 98 万辆，预计 2025 年增至 175 万辆，中国供应链本土化率已达 90%。A 股核心标的：万集科技（300552）：国内最早从事路侧激光雷达开发的企业，128 线车载激光雷达已获某乘用车主机厂定点，新一代 192 线 WLR-760 激光雷达实现超薄机身、超低功耗，成本降低 80%。公司参与北京、广州等城市车路云一体化项目，路侧感知设备覆盖全国 44 万公里高速公路。巨星科技（002444）：旗下欧镭激光专注于激光雷达研发，产品包括 1D、2D、3D 激光雷达及高精度扫描仪，应用于移动测绘、工业机器人等领域，间接支持自动驾驶。永新光学（603297）：激光雷达光学组件核心供应商，为禾赛科技、速腾聚创等头部企业提供光学镜片，2024 年净利润增速超 30%。宇瞳光学（300790）：车载光学产品包括激光雷达光学件，已为比亚迪、小鹏等车企提供服务，2024 年车载业务收入占比提升至 18%。2. 纯视觉路线：数据驱动的激进派核心逻辑：依赖摄像头和算法，硬件成本不足激光雷达方案的 1/10。特斯拉 FSD 累计行驶里程超 16 亿英里，国内车企通过端到端模型加速渗透，2024 年纯视觉车型销量占比提升至 12%。A 股核心标的：德赛西威（002920）：智能驾驶域控制器龙头，搭载英伟达 Orin 芯片，2024 年域控制器出货量超 200 万台，市占率 35%。华阳集团（002906）：智能座舱与自动驾驶协同发展，HUD 产品市占率超 40%，2024 年与华为合作推出 ADS 3.0 解决方案。联创电子（002036）：比亚迪车载光学核心供应商，ADAS 镜头全球市占率 25%，2024 年营收同比增长 32%。中科创达（300496）：智能驾驶操作系统服务商，与高通、地平线合作开发域控制器，2024 年研发投入超 20 亿元。3. 技术融合路线：混合方案的过渡选择核心逻辑：部分车企采用 “激光雷达 + 纯视觉” 混合方案，例如小米 SU7 搭载禾赛 AT128 激光雷达，同时通过纯视觉算法优化成本。A 股核心标的：四维图新（002405）：高精地图龙头，覆盖全国 44 万公里高速公路和 30 万公里城市道路，与长城汽车、嬴彻科技合作落地 L3 级地图服务。路畅科技（002813）：百度 Apollo 生态合作伙伴，提供智能驾驶域控制器，2024 年与百度联合发布城市 NOA 方案。六、L3 政策开放与产业链机会1. 政策进展与商业化潜力国内动态：2025 年 4 月《北京市自动驾驶汽车条例》施行，允许 L3 级车辆在高速公路自动驾驶，首批 9 家车企（比亚迪、蔚来等）进入试点，2025 年试点城市将增至 10 个。市场空间：2025 年 L3 级车型销量占比约 8%，2030 年渗透率有望达 40%，市场规模超 5000 亿元。A 股受益标的：四维图新（002405）：高精度地图 + 车路云一体化平台，2025 年 “车路云” 超视距高阶智驾地图量产平台入选中关村论坛榜单，支持超视距感知与实时数据融合。金溢科技（002869）：V2X 通信设备龙头，路侧 RSU 和车载 OBU 市占率超 30%，参与北京、广州等城市车路协同项目。高新兴（300098）：C-V2X 产品矩阵覆盖车端、路端和云端，2024 年路侧感知一体机出货量超 10 万台。2. 产业链关键环节与标的高精地图：四维图新（002405）：国内唯一具备全资质的高精地图服务商，2024 年高精度地图收入同比增长 45%。百度 Apollo（美股）：通过路畅科技（002813）间接布局 A 股，2024 年城市 NOA 覆盖 50 城。V2X 通信：万集科技（300552）：V2X-OBU 和 RSU 市占率超 25%，2024 年参与北京高级别自动驾驶示范区 3.0 项目。移远通信（603236）：车载通信模组全球市占率 35%，支持 5G+C-V2X 融合通信。边缘计算：锐明技术（002970）：商用车智能驾驶解决方案提供商，2024 年 ADAS 系统出货量超 50 万台。东软集团（600718）：车路协同边缘计算平台已在苏州、成都落地。七、风险与投资逻辑1. 技术路线风险激光雷达：若端到端模型突破，激光雷达可能被边缘化（Mobileye 已关闭激光雷达部门）。A 股标的需关注技术迭代（如万集科技 192 线激光雷达）和成本下降（如宇瞳光学光学件降本）。纯视觉：算法依赖海量数据，国内车企数据量仅为特斯拉 1/5，需警惕技术代差。标的如德赛西威、华阳集团需加速数据闭环建设。<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=自动驾驶专题' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="自动驾驶专题" data-info="%7B%7D">#自动驾驶专题#</a> <a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=题材研究' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="题材研究" data-info="%7B%7D">#题材研究#</a>

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发布于: 2025-04-02 09:10:36

国家发改委等四部门发布《关于公布首批车网互动规模化应用试点的通知》，经专家评审，列入首批车网互动规模化应用试点范围的为上海市等9个城市以及“北京市基于新型储能的V2G车网互动协同调控试点项目”等30个项目）。<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=车路协同' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="车路协同" data-info="%7B%7D">#车路协同#</a> <a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=自动驾驶专题' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="自动驾驶专题" data-info="%7B%7D">#自动驾驶专题#</a>

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发布于: 2025-04-01 15:13:29

东部战区发布军事行动主题海报《慑封》：闹得越凶，勒得越紧。<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=东部战区' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="东部战区" data-info="%7B%7D">#东部战区#</a>

智诚量化资讯号

发布于: 2025-04-01 15:12:27

3月28日，一则游资集体举报量化交易、呼吁大家不交易来饿死量化投资机构的消息开始发酵。据称，当天黄金、算力、云南板块等热点随消息快速轮动，但量化资金总能未卜先知般提前拉升股价，而反应不及时的游资和散户却只能看着账户资金缩水。赚不到钱的散户选择离场，游资选择躺平，龙虎榜上前50大游资席位单日成交额骤降至12亿元，创下近三年新低。与此形成鲜明对比的，则是量化交易席位的活跃身影。以被游资重点批评的开源证券西安西大街席位为例，3个月来交易了900只股票，据称已基本垄断低位板，每次都先人一步买入等人来接盘。<img src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20250401/v2_4eb42690cad245fd8ed95acd8b8efd66@5091053_oswg132962oswg282oswg592_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" alt="" data-href="" style="">在A股市场再度逼近3500点的关键关口，游资们集体减少交易量来表达对量化投资机构的不满，无疑是想让量化交易面临新一轮的舆论风暴与监管审视。但是无论游资和量化谁坐庄，真正受伤的还是那些发不出声音的普通散户。<h2 style="text-align: justify;">01 没落</h2>游资这两年没少在网上指责量化，主要是因为自己没割到韭菜，反而被量化当成韭菜割了。传统游资擅长炒作题材股，以打板战法为核心，依赖人工筛选热点，通过快速封涨停吸引市场关注，次日高开出货或接力拉升。而且他们往往聚焦于流通市值低于50亿的小盘股，或受到市场、情绪影响的热门板块个股，方便自己通过资金优势制造短期波动，施展“一字断魂刀”。<img src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20250401/v2_c28d647bb5b34a90bbc3f7d58bcd271d@5091053_oswg226023oswg491oswg510_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" alt="" data-href="" style="">徐翔和宁波敢死队的时代之后，这两年仍有游资大佬在用类似的手法获利。2023年8月17日，“佛山无影脚”抓住了机器人板块的消息面刺激，当天买入新时达2.03亿元，次日又在顶一字买入1.09亿元，同时出货2.24亿元，既成功封住涨停板又出清前一日手中筹码，赚取了约两千万利润。8月21日，佛山无影脚将剩余股票清仓，又成功赚取300万利润，新时达股价随后开始持续阴跌，留下一众小散套在山顶。2014年前后是这些传统游资的大舞台，他们通过精准卡位政策热点、制造流动性虹吸，在证券、成长股等板块斩获超额收益，在江湖上留下来种种传说。此后量化交易逐渐崛起，传统游资的优势逐渐荡然无存。量化投资机构可以通过AI算法对社交媒体上的舆情进行监控，以便实时捕捉市场情绪，在消息公开前就能完成布局，导致游资传统“打板”策略失效。最近德尔未来股价异动，据传就是因为量化算法捕捉到了官媒发布的“投资中国就是投资未来”，直接把名字里含有关键词“未来”的德尔未来给建仓了。先不说炒名字这件事本身是否抽象，就看量化算法下的这个获取信息和建仓减仓的速度，确实不是依赖人脑人力的传统游资能相提并论的。根据券商业内人士的说法，量化算法能在政策发布前5-10秒完成建仓，而游资从信息获取到决策至少需要30分钟；量化系统能在0.0001秒内完成交易，而游资挂单平均延迟0.3秒以上。如果说“天下武功唯快不破”，那量化算法显然比传统游资快得多，所以在炒作题材股这件事上，量化算法可以比传统游资更加精通。<img src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20250401/v2_f7c91ec6df3046d182638d390658afe9@5091053_oswg31643oswg475oswg416_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" alt="" data-href="" style="">就像这次的缅甸地震，官媒的正式报道还没出来，量化算法已经在社交媒体上捕捉到了泰国、云南等地的灾情实况，再根据灾后重建的逻辑判断可以炒作云南城投等股票，直线拉升，一字封板——这种速度，传统游资和散户怎么跟？“打不过，就加入”，新生代游资已经学会了将传统手法与量化工具结合。例如，有人在“万丰奥威战役”中，利用AI情绪分析系统，提前3天布局具身智能概念；刺客系捕捉主线龙头首次分歧后的恐慌低吸机会，制造大长腿反包，实现水下直线拉板。但这些新生代游资能获得的收益，还是远远不能与量化投资机构相提并论。<h2 style="text-align: justify;">02 冲高</h2>游资在量化手里吃了亏，就开始通过炒作“量化原罪论”转移矛盾，让散户跟着一起讨伐量化交易，丝毫不提自己在量化交易崛起的好多年前就已经在专注于割散户韭菜这个事实。不过在很多散户看来，对量化交易的监管限制确实还不够多。<img src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20250401/v2_4b3997568020457196fd2d993579ef46@5091053_oswg390110oswg741oswg1171_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" alt="" data-href="" style="">沪深交易所已经从去年开始实施差异化收费机制，要求高频交易商支付更高手续费，但量化投资机构仍能通过机器处理订单的速度和VIP交易通道，对政策投资者形成碾压性优势。每秒300笔和每秒299笔，对散户来说没有区别。而且量化机构还可以通过分散持仓（单产品覆盖500-1000只成分股）来规避监管对集中交易的限制。虽然之前引发舆论风暴的通过融券日内对冲变相实现T+0交易，已经随着转融通和融资融券业务新规被限制住了，但量化投资机构还是可以通过挂单后撤单70%这种手法诱导散户跟风接盘。跟量化投资机构比，甚至连券商都快被打成弱势群体了。本来股民的交易活跃度和佣金费率就在连年下滑，顺应“机构业务”的趋势引入私募交易账户，券商营业部还得承担其撤单产生的巨额流量费成本，佣金收入扣除流量费等交易成本后不倒贴钱都算好的了。但是在A股指数化投资的趋势愈发明显之后，传统金融机构再不情愿，也只能加紧拥抱量化投资机构。2024年，A股被动指数基金持有市值首次超越主动管理基金，ETF单年净流入超1.6万亿元，像科创50ETF等明星品种的年化收益达18.7%，显著跑赢85%的主动权益基金。这种规模与业绩的双重压制，倒逼传统基金公司引入量化技术开发指数增强产品。部分头部公募已推出“AI因子选股+指数跟踪”的混合策略，打造自己的量化投资产品。算力不足的中小型公募，更是直接选择与量化私募成立合资公司。险资、银行理财子等大买方也在增加对量化投资产品的配置。毕竟2024年A股最大回撤达23%，而头部量化中性产品同期回撤控制在3%以内。这种低波动特性无疑是契合险资、银行理财子的资产管理要求的，许多普通居民的理财需求就这样通过传统金融机构的产品变相转移到了量化投资产品上。<img src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20250401/v2_686df848a864419585d9cb8c72f9b735@5091053_oswg768700oswg1080oswg1138_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" alt="" data-href="" style="">高净值个人客户对量化私募的追捧更是明显，今年以来，宽德、黑翼、均成、进化论的产品都卖的不错。有些产品完全处于被机构渠道争抢的状态，没能上架这些热门量化私募产品的销售机构（券商、银行）甚至会被客户诘问。至于张坤那一代高喊价值投资的公募基金经理和他们旗下的产品，管理规模腰斩，在客户中也没有太高的讨论度了。<h2 style="text-align: justify;">03 流血</h2>虽然散户可能和游资、机构一样讨厌量化，但散户同样没办法和游资、机构共情。毕竟这些年，不论谁在资本市场里呼风唤雨，散户都是被割韭菜的那一方。与A股相比，美股的散户们似乎更不容易被割韭菜，对量化投资机构的抵触情绪也没有那么强。一个原因是美股市场由机构主导，贡献了超80%的交易量。美国散户主要通过401(k)养老金计划、ETF等工具间接投资股市，约60%的家庭金融资产由专业机构管理。这种结构使美股市场对宏观经济、企业业绩等基本面因素更加关注。A股散户目前能直接贡献60%的成交量，他们喜欢追涨杀跌的行为既会加剧市场的波动，也给了量化投资机构以大规模针对性布局的基础和温床。比如2023年白酒板块回调，量化投资机构早已按照设置好的止损逻辑减仓，散户却要等到下跌50%-60%时才会大规模恐慌性抛售。但是在主力资金趁机低吸等反弹时，散户又不敢跟上，因此错失补仓回血的机会也抓不住。<img src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20250401/v2_71c407ac05e347efa0932c6df284a689@5091053_oswg91594oswg1080oswg454_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" alt="" data-href="" style="">白酒板块行情表现（自2021年5月至今）而且目前的A股市场，相比多年前更加喜欢炒名字，有分析认为这是游资躲避量化收割而“进化”出的一种策略，美国大选时炒川大智胜和哈尔斯，去年11月炒寓意喜庆繁荣的红四方和日出东方，以及炒名字里带“马”和“龙”的股票。美股散户虽然有T+0、做空、期权等便利，但类似的事情要少一些。另一个原因是，美股指数这十年间是在持续上涨的，A股指数则是十年间都在3000点徘徊。就整体的赚钱效应来看，美股明显强于A股，美股散户只要能坚持拿住股票，也有机会做到不被单边收割。所以美股的量化交易占全市场交易量的60%，看着虽然很多，但这每天2000-3000亿美元的交易量对上连年上涨、突破70万亿美元的总市值，影响其实有限。并且，美股上专业机构在互相PK，散户成了躲在专业机构后面的角色。在这种情况下，才能说量化交易是真的在为市场提供流动性。A股每天的量化交易量大约为2000亿元左右，占全市场成交额15%-25%，看着虽然比美股的交易占比少很多，但他们的对手盘——包括策略的指向性，都不是其他量化机构，而是那些手无寸铁、真正在为市场提供流动性、提供溢价的散户。举例来说，去年的9-10月，在中国机构投资者还在半信半疑时，散户已经抱着真金白银积极投入“国运牛”行情，其贡献的交易量占比高达 85%。2014-2015年的大牛市，散户更是贡献了1.1万亿元的净流入资金，创业板等中小盘股的流动性几乎完全由散户支撑。如果没有散户的频繁换手，波澜壮阔的大牛市、向社会外溢的财富效应都会明显削弱。<img src="https://img.36krcdn.com/hsossms/20250401/v2_8b6e232b42994bd3b22c1ad904eacb2b@5091053_oswg94341oswg1080oswg548_img_000?x-oss-process=image/format,jpg/interlace,1" alt="" data-href="" style="">创业板指数表现（自2013-2016年）更进一步讲，中国资本市场的特征，和中产阶级大规模保有社会财富的现状都决定了，有了散户的广泛参与和频繁交易，A股在市场表现上才和国家宏观政策同频，才会出现与政策预期相匹配的高活跃度和高市盈率。但量化交易崛起之后，散户已经基本失去了塑造市场的能力。所谓“牛市”，本质上就是投资者在资本市场上，敢于冒风险支持国家经济和产业政策，敢于给相关上市公司高溢价，并愿意等待未来的繁荣兑现。如果散户真的被迫大规模退出市场，量化机构的那点“流动性”，能支撑得起牛市所必须的溢价吗？能支撑得起宏观规划、产业政策在资本市场上的布局和积极反馈吗？答案显然是否定的。 本文来自微信公众号“巨潮WAVE” ，作者：小卢鱼，编辑：杨旭然<a class="custom-link-inlinie-bolck" target="_blank" href="/circles/topic?q=量化交易" data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void="" data-w-e-is-inline="" data-w-e-is-topic="" data-value="量化交易" data-info="%7B%7D">#量化交易#</a>

智诚量化资讯号

发布于: 2025-04-01 14:34:01

【多部门：做好2025年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作】国家发展改革委等部门发布关于做好2025年享受税收优惠政策的集成电路企业或项目、软件企业清单制定工作的通知。本通知所称清单是指《若干政策》第（一）条提及的国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米（含）、线宽小于65纳米（含）、线宽小于130纳米（含）的集成电路生产企业或项目的清单；《若干政策》第（三）、（六）、（七）、（八）条和《财政部、海关总署、税务总局关于支持集成电路产业和软件产业发展进口税收政策的通知》（财关税〔2021〕4号）、《财政部、国家发展改革委、工业和信息化部、海关总署、税务总局关于支持集成电路产业和软件产业发展进口税收政策管理办法的通知》（财关税〔2021〕5号）提及的国家鼓励的重点集成电路设计企业和软件企业，集成电路线宽小于65纳米（含）的逻辑电路、存储器生产企业，线宽小于0.25微米（含）的特色工艺集成电路生产企业，集成电路线宽小于0.5微米（含）的化合物集成电路生产企业和先进封装测试企业，集成电路产业的关键原材料、零配件（靶材、光刻胶、掩模版、封装载板、抛光垫、抛光液、8英寸及以上硅单晶、8英寸及以上硅片）生产企业，集成电路重大项目和承建企业的清单；《公告》提及的国家鼓励的集成电路生产企业或项目归属企业、国家鼓励的集成电路设计企业清单。<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=芯片半导体' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="芯片半导体" data-info="%7B%7D">#芯片半导体#</a> <a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=集成电路' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="集成电路" data-info="%7B%7D">#集成电路#</a> <a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=政策动态' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="政策动态" data-info="%7B%7D">#政策动态#</a>

智诚量化资讯号

发布于: 2025-04-01 14:31:39

【韩国3月半导体出口同比增长11.9%至131亿美元逼近2022年创下的出口纪录】韩国产业通商资源部1日公布数据，韩国3月出口额582.8亿美元，同比增长3.1%；进口额533亿美元，同比增长2.3%；贸易收支实现49.8亿美元顺差。按品目看，得益于高带宽内存（HBM）和第五代双倍数据速率同步动态随机存取存储器（DDR5）等高附加值产品的需求增加，半导体出口131亿美元，同比增长11.9%，逼近2022年创下的出口纪录（131.2亿美元）。汽车出口为62亿美元，同比增长1.2%，连续两个月回升。船舶出口32亿美元，同比增长51.6%，创自2023年12月（37亿美元）以来近15个月的新高。电脑（12亿美元，33.1%）、无线通信设备（13亿美元，13.8%）、显示器（15亿美元，2.9%）等信息技术主力产品出口均实现增长。按出口目的地看，对华出口额为101亿美元，同比减少4.1%；对美出口额为111亿美元，同比增长2.3%。 (韩联社)<a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=国际动态' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="国际动态" data-info="%7B%7D">#国际动态#</a> <a class='custom-link-inlinie-bolck' target='_blank' href='/circles/topic?q=芯片半导体' data-w-e-type="topic" data-w-e-is-void data-w-e-is-inline data-w-e-is-topic data-value="芯片半导体" data-info="%7B%7D">#芯片半导体#</a>